Menos HFT = Menos Crescimento?

Um estudo encomendado pelo Governo Britânico aponta possíveis danos ao crescimento econômico caso algumas das propostas que tentam conter a prática do HFT sejam aprovadas.

Segundo o relatório existem evidências de que algumas das propostas que estão sendo revisadas pela Mifid , como o aperfeiçoamento dos "circuit breakers", são positivas. Ao mesmo tempo o texto mostra que não existe nenhuma evidência de que forçar os algoritmos que atuam como "market makers" a manter continuamente ofertas nos mercados seja algo benéfico.

Um dos legisladores responsável pela criação de novas regras para HFT na Europa, Markus Ferber, quer introduzir propostas que obrigam os market makers a manter ofertas no mercado por pelo menos 500 milisegundos antes de cancelá-las.

Segundo o relatório essa obrigatoriedade não é consistente com algumas das estratégias sendo usadas por essas empresas e que portanto há o risco de que elas sejam obrigadas a sair do negócio de oferecer liquidez ao mercado.

Com quase 50% da liquidez disponível vindo dos algoritmos essa saída pode ser algo desastroso, afirma o relatório.

O estudo foi assinado por Jean-Pierre Zigrand (London School of Economis), Oliver Linton (Cambridge University) e Maureen O´Hara (Cornell University).

FONTE: Financial Time (FT.com)

NOTA DO EDITOR: No contexto Brasileiro é difícil compreender esse tipo de tentativa de restrição dado que nosso mercado precisa ainda mais de oferta adicional de liquidez. Estima-se que 80% do volume de HFT no mercado seja de estratégias de "liquidity provision" justamente as que são alvo dessa tentativa de regulação na Europa.